Pi Network est-il un scam ou le Bitcoin de demain ?
Par gnongnon
À deux jours du lancement de son mainnet, les 60 millions d’utilisateurs ayant accumulé des Pi via l’application mobile depuis cinq ans n’attendent qu’une seule chose : encaisser leurs gains. Mais est-ce vraiment ce qui va se passer ? Pi Network est-il une révolution ou un énième projet douteux de l’univers crypto ?
Ce jeudi 20 février, Pi Network fera son entrée sur le marché et plusieurs exchanges comme OKX, MEXC et Bitget ont confirmé le listing du token PI. D’autres, comme Binance, ont laissé leur communauté trancher sur la pertinence d’une cotation. Certains, plus sceptiques, comme ByBit, ont choisi de ne pas lister le jeton en raison des risques liés à son écosystème.
Pi Network : arnaque ou innovation ?
Avant de juger si Pi Network est une arnaque, revenons à son fonctionnement. Lancé le 14 mars 2019 par des chercheurs de Stanford, Pi Network se veut une crypto accessible à tous. Développé par Nicolas Kokkalis et Chengdiao Fan, le projet permet de miner du Pi directement depuis une application mobile, sans consommer d’énergie comme le Bitcoin. Son consensus repose sur le Stellar Consensus Protocol (SCP), un système de validation entre utilisateurs plutôt qu’un minage traditionnel.
Pour accumuler du Pi, il suffit d’ouvrir l’application chaque jour et d’activer le minage en un clic. Plus un utilisateur invite de personnes, plus son taux de minage augmente, plus il a de tokens sur son wallet crypto. Le projet revendique 60 millions d’utilisateurs, dont 19 millions auraient validé leur identité (KYC) et 10,14 millions auraient migré leurs tokens vers le mainnet. Selon l’équipe, 5,96 milliards de jetons seraient actuellement en circulation, pour une supply totale plafonnée à 100 milliards d’unités.
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Malgré son immense communauté, Pi Network suscite la controverse. Pour l’analyste Kuai Dong, il ne serait rien de plus qu’un système pyramidal. Dans un post sur X, il détaille son mode de fonctionnement :
« Étant donné que les téléphones portables peuvent être utilisés pour miner directement, le seuil est bas. Inviter d’autres personnes augmente la vitesse d’extraction. À mesure que le nombre d’utilisateurs grandit, les récompenses minières diminuent. En termes de récit, les pièces Pi sont censées être utilisées pour des transactions réelles, et certains espèrent une valorisation équivalente à celle du Bitcoin. »
Un autre analyste connu sous le nom de Crypto V partage une opinion similaire, mais avec une nuance surprenante :
« Pi est un mix de marketing local et de schéma pyramidal, mais ce n’est pas un scam. »
En ce sens, l’analyste d’investigation chinois très reconnu dans l’univers crypto, Colin Wu a comparé Pi Network aux schémas MLM (multi-level marketing), où la valeur perçue repose davantage sur le recrutement que sur une utilité réelle.
Quid de son prix au lancement ?
Sur les réseaux sociaux, certains s’emballent et annoncent déjà un Pi Network à 50, voire 70 $ dès son entrée sur le marché. Oui, vous avez bien lu. À ce prix-là, la capitalisation du projet s’élèverait entre 298 et 417 milliards de dollars, le propulsant directement dans le top 3 crypto, juste derrière Ethereum. Rien que ça. Avec une offre totale de 100 milliards de jetons, à long terme, un tel prix supposerait un market cap à 5 000 – 7 000 milliards de dollars, ce qui semble tout simplement irréaliste.
Blague à part, viser le top 10 n’est pas impossible. Après tout, ICP l’a bien fait à son lancement. Une capitalisation aux alentours de 20 milliards de dollars semble déjà plus réaliste, à condition qu’il y ait suffisamment d’acheteurs. Mais là encore, petit hic : quand on connait la démographie et la géographie des holders de Pi, on voit plutôt un tsunami de vendeurs en embuscade, prêts à larguer leurs tokens dès qu’une liquidité apparaîtra.
Autre détail croustillant : ces prédictions fantaisistes s’appuient sur le prix du Pi (IOU), une version spéculative du token tradée sans aucun lien avec l’offre réelle. En clair, du vent. Une estimation plus terre-à-terre situerait Pi entre 0,1 et 4 $. Mais entre les espoirs des uns et la dure réalité du marché, il n’y a qu’un pas… et un dump massif qui pourrait bien remettre tout le monde d’accord.
Morale de l’histoire : Tout ce qui brille n’est pas or, mais ça n’empêche pas certains de vouloir le vendre au prix du diamant.
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